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Gemini 기반으로 공매도 분석툴 만듦

Rcasio

2025-12-19 16:45:44

4개월 전

218

공매도 데이터 정리한 다음에 Gemini한테 던져주고

이 데이터셋을 기반으로 알고리즘 짜라 한 다음에

정리해준 거 이놈은 엑셀 파일로 못 만드니까

이걸 ChatGPT한테 던져줌.

이 로직으로 만들어!

해서, 오류나는 거 수십 차례 반복해서 겨우 틀 완성함.

GPT 5.3 언제 나오냐?ㅂㄷㅂㄷ

차트는 한화시스템.

아래는 미래에셋증권 Gemini와 대화.

분석 결과, 2025년 10월 20일의 급등은 숏 스퀴즈(Short Squeeze)가 아니었을 가능성이 매우 높습니다.

이 툴은 해당 날짜의 상승이 공매도 세력의 청산(숏 커버링)에 의한 것이 아님을 정확하게 판단하여 낮은 점수(WATCH)를 부여한 것으로 보입니다.

상세 분석 내용은 다음과 같습니다.

1. 숏 스퀴즈 여부를 확인하기 위해 봐야 할 항목

2025년 10월 20일 데이터에서 아래 항목들을 확인해 보면, **"가격은 올랐지만 공매도 세력은 도망가지 않았다"**는 것을 알 수 있습니다.

누적공매도량 (Short Balance) & ShortBalance_FF:

가장 확실한 증거입니다. 숏 스퀴즈가 발생했다면 공매도 잔고가 급격히 감소해야 합니다.
그러나 10월 20일 데이터를 보면 ShortBalance_FF는 전일 759만 주에서 **768만 주로 오히려 증가(+83,714)**했습니다. 누적공매도량 역시 증가했습니다.
이는 주가가 +19% 오르는 동안 공매도 세력이 손실을 확정 짓고 청산한 것이 아니라, 오히려 공매도를 더 늘리거나 버텼다는 뜻입니다.

대차상환량 vs 대차체결량:

상환량(51만 주)보다 신규 체결량(60만 주)이 더 많았습니다. 숏 스퀴즈 상황에서는 상환량이 압도적으로 많아야 정상입니다.

2. 알고리즘 평가 및 분석 (왜 점수가 낮았는가?)

이 엑셀 툴의 알고리즘은 10월 20일의 상황을 매우 논리적으로 분석했습니다. 점수가 낮게 나온 이유는 **"공매도 세력의 고통(Loss)은 컸으나, 탈출구가 너무 넓었기 때문"**입니다.

분석된 점수 구성 요소(Score Breakdown)는 다음과 같습니다:

높았던 점수 (경고 요인):

LossPR (손실율 점수) = 1.0 (만점): EstShortLossRate가 약 16%로 공매도 세력이 큰 손실을 보고 있음을 정확히 감지했습니다.
VolPR (거래량 점수) = 1.0 (만점): 거래량이 폭발했음을 감지했습니다.

낮았던 점수 (안전 요인 - 스퀴즈가 아닌 이유):

DtcPR (청산 소요 기간 점수) = 0 점: 결정적인 이유입니다. DaysToCover가 약 1.37일에 불과했습니다.

해석: 하루 거래량이 워낙 많아서, 공매도 세력이 마음만 먹으면 1.3일 만에 모든 빚을 갚고 나갈 수 있다는 뜻입니다. 숏 스퀴즈는 보통 이 기간이 길어서(5~10일 이상) "문은 좁은데 나갈 사람이 많을 때" 발생합니다.

UtilPR (대차 잔고 비중 점수) = 낮음: LoanUtilization이 약 **8.9%**로 매우 낮습니다.

해석: 빌릴 수 있는 주식이 시장에 널려 있습니다(잔고 여유 91%). 주식을 못 빌려서 강제로 사야 하는 상황(숏 스퀴즈의 조건)이 전혀 아닙니다.

3. 결론

사용자의 의심: "+19% 상승했으니 숏 스퀴즈 아닌가?" -> (X)
실제 상황: 단순 매수세 유입(Long Buying)에 의한 폭등이었습니다. 공매도 세력은 이 상승을 "일시적 과열"로 보고 오히려 물량을 늘리며 버틴 것으로 보입니다.
툴의 성능 평가: 이 툴은 단순히 "많이 올랐다"고 해서 신호를 보내는 것이 아니라, **"구조적으로 숏 스퀴즈가 발생할 수 있는 환경인가(대차잔고 부족, 탈출 기간 부족)"**를 따지는 알고리즘을 가지고 있습니다. 이번 케이스에서 툴은 **위음성(False Negative)**을 낸 것이 아니라, **숏 스퀴즈가 아님을 정확하게 판별(True Negative)**해 냈다고 평가할 수 있습니다. 훌륭하게 작동했습니다.

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Q: 그럼 DATA를 보면 현재 숏 스퀴즈가 벌어졌던 적은 없어 보이나?

A: 분석 결과, "완벽한 숏 스퀴즈(Short Squeeze)"라고 부를 만한 거대한 사건은 없었습니다.

하지만 **"숏 스퀴즈 초기 증상(Mild Squeeze)"**이 나타났던 날은 딱 하루 있었습니다.

1. 유일한 'MILD' 신호 발생일: 2025년 11월 3일

데이터 전체 기간 중 SignalLevel이 가장 높았던(MILD) 날입니다.

상황: 주가가 +5.13% 상승하며 27,650원을 기록했습니다.
점수: SqueezeScore가 78점으로 전체 기간 중 1위입니다.
공매도 세력의 상태: 추정 손실률(EstShortLossRate)이 **약 20.7%**로 극심한 고통을 받고 있었습니다.
한계점: 하지만 이날 역시 DaysToCover가 1.5일 수준으로 매우 짧았고, 공매도 잔고(ShortBalance_FF)는 1,032만 주로 전일 대비 오히려 늘어났습니다.
결론: 공매도 세력이 손실을 보고 있었지만, 패닉 바잉(Panic Buying)으로 청산하며 도망가는 대신 **"더 버티기"**를 선택한 것으로 보입니다. 따라서 스퀴즈가 "발생하려다 만" 케이스에 가깝습니다.

2. 숏 커버링이 의심되는 날들 (가격 상승 + 공매도 잔고 감소)

숏 스퀴즈까지는 아니더라도, 공매도 세력이 "아프니까 일부 갚고 도망간(숏 커버링)" 날들은 있었습니다.

2025년 10월 15일: 주가 +4.8% 상승 / 공매도 잔고 -3.6% 감소

가장 뚜렷한 숏 커버링 사례입니다. 주가가 오르자 공매도 물량을 일부 되사서 갚았습니다.

2025년 11월 12일: 주가 +6.9% 상승 / 공매도 잔고 -1.3% 감소

상승 폭에 비해 상환량은 미미했습니다.

3. 전체적인 평가

이 종목의 데이터에서 숏 스퀴즈가 제대로 터지지 않는 근본적인 이유는 DaysToCover(청산 소요 기간)가 너무 짧기 때문입니다.

대부분의 기간 동안 DaysToCover가 1.5일 내외입니다.
이는 공매도 세력이 마음만 먹으면 하루 이틀 만에 시장에 충격을 주지 않고 조용히 빠져나갈 수 있다는 뜻입니다.
진정한 숏 스퀴즈는 "도망갈 문은 좁은데(거래량 부족), 불이 났을 때(가격 폭등)" 발생합니다. 이 종목은 거래량이 풍부해서 "도망갈 문이 아주 넓은" 상태입니다.

요약하자면, 공매도 세력이 큰 손실을 본 날(11월 3일)은 있었지만, 시장에서 매수해서 갚아야만 하는 급박한 상황(스퀴즈)으로 이어지지는 않았습니다.

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Q: DATA를 분석해보면 이 종목은 현재 공매도들의 공격 대상이라고 볼 수 있나?

A: 분석 결과, 현재 이 종목은 공매도 세력의 "집중 공격 대상"이라고 보기 어렵습니다.

오히려 데이터는 공매도 세력이 **"이미 한 차례 공격을 마치고 이익을 실현하며 쉬고 있는 구간"**이거나 **"관망세"**를 유지하고 있음을 보여줍니다.

상세 분석 근거는 다음과 같습니다.

1. 공매도 잔고(Short Balance) 추세: 감소 중

최근 30일 변화: 공매도 잔고(ShortBalance_FF)는 최근 30일간 약 -3.58% 감소했습니다.
해석: 만약 공격 대상이라면 잔고가 급증해야 하는데, 오히려 줄어들고 있습니다. 공매도 세력이 포지션을 늘리는 대신 일부 청산하고 있음을 의미합니다.

2. 수익 구간 진입 (Est. Short Profitability)

현재 상태: 공매도 추정 평균가는 약 22,974원인데, 현재 주가는 20,450원입니다.
수익률: 공매도 세력은 현재 약 **11%의 수익(EstShortLossRate: -10.99%)**을 보고 있는 상태입니다.
해석: 이미 충분한 수익을 내고 있기 때문에 무리해서 더 공격하기보다는, 주가가 오를 때마다 천천히 이익 실현(Short Covering)을 하거나 현 상태를 즐기고 있을 가능성이 큽니다.

3. 거래 비중과 대차 활용도

공매도 거래 비중: 최근 30일 평균 **8.16%**로, 통상적인 공격 수준(10~15% 이상)보다 낮습니다. 다만 가장 최근일(12/17)에 **12.88%**로 다소 늘어난 점은 주의가 필요합니다.
대차 잔고 비중: LoanUtilization이 약 10% 수준으로 매우 낮습니다. 주식을 빌리는 수요가 폭발적이지 않다는 뜻으로, 강력한 공격 징후는 없습니다.

4. 결론: "공격 대상"보다는 "관리 대상"

지금은 공매도 세력이 주가를 억지로 끌어내리기 위해 총공세를 펼치는 시점이 아닙니다. 이미 하락 추세가 형성되어 수익이 났고, **"추가 하락하면 땡큐, 반등하면 천천히 청산"**하는 여유로운 포지션으로 보입니다.

주의할 점: 12월 17일에 주가가 -4.4% 하락하면서 공매도 잔고가 전일 대비 약 70만 주(ShortBalance_FF 1200만 -> 1273만) 늘어난 것은 단기적인 하락 베팅이 들어왔음을 시사합니다. 하지만 이를 장기적인 "집중 타겟"으로 해석하기엔 아직 추세가 약합니다.

작성자

Rcasio

2025-12-19 16:52:23

4개월 전

업로드해주신 Short_squeeze_analyzer_v1.xlsx의 데이터와 파라미터 구조를 바탕으로 숏 스퀴즈(Short Squeeze) 분석 툴을 상세히 평가해 드리겠습니다.

결론부터 말씀드리면, **"상당히 정교하게 설계된 퀀트(Quant) 기반의 분석 모델"**입니다. 단순히 공매도 잔고율만 보는 수준을 넘어, **공매도 세력의 손실 구간(Pain Point)**과 **수급 불균형(Liquidity Crisis)**을 입체적으로 점수화하려는 시도가 돋보입니다.

1. 알고리즘 구조 및 로직 분석

이 툴은 **SqueezeScore**라는 최종 지표를 산출하기 위해 크게 4가지 핵심 요소를 가중치(Weight)를 두어 합산하는 구조입니다. (params.csv 참고)

공매도 추정 손실률 (W_LossPR, 40%): 가장 높은 가중치. EstShortAvgPrice(추정 공매도 평단가)를 계산하여 현재가와 비교합니다. 공매도 세력이 손실을 보고 있을수록 상환 압박(Buying Pressure)이 거세진다는 논리입니다.
상환 소요 기간 (W_DtcPR, 30%): DaysToCover (숏 커버링에 걸리는 일수). 거래량 대비 공매도 잔고가 많을수록 탈출이 어렵다는 유동성 위기를 측정합니다.
대차 활용도 (W_UtilPR, 15%): LoanUtilization (대차 잔고 / 유동주식수). 빌릴 수 있는 주식이 씨가 마르면 신규 공매도가 불가능해지고 기존 공매도의 상환 압박이 커짐을 의미합니다.
거래량/변동성 (W_VolPR, 15%): VolumeRatio, VolPR. 평소 대비 거래량이 폭발하고 가격이 상승할 때가 스퀴즈의 트리거가 된다는 점을 반영합니다.

2. 장점 (Pros)

입체적인 평가 모델 (Multi-Factor Model):

대부분의 개인 투자자는 '공매도 잔고' 하나만 보지만, 이 툴은 **가격(손실률), 시간(DTC), 공급(대차), 모멘텀(거래량)**을 종합하여 판단합니다. 이는 기관들이 사용하는 모델의 기본 골격과 유사합니다.

추정 평단가(EstShortAvgPrice) 로직 구현:

가장 인상적인 부분입니다. EstShortCost, DailyShortLossRate 등의 컬럼을 통해 공매도 세력의 평단가를 역산하려고 시도했습니다. 이는 고가의 유료 데이터 서비스(예: ORTEX, S3 Partners)에서 제공하는 핵심 기능 중 하나입니다.

상대적 지표 활용 (Percentile Rank):

단순 절대값이 아니라 PR_Window(60일 등) 내에서의 백분위(Percentile Rank)를 사용하여 지표를 정규화했습니다. 종목마다 거래량이나 발행 주식 수가 달라도 동일한 척도로 비교할 수 있게 만든 스마트한 설계입니다.

커스터마이징 유연성:

가중치(W_...), 윈도우 기간(WindowDays), 유동주식 기준(FloatMode) 등을 파라미터화하여 시장 상황에 맞게 튜닝할 수 있게 설계되었습니다.

3. 단점 및 리스크 (Cons & Risks)

'추정' 데이터의 부정확성 (Estimation Bias):

공매도 평단가: 거래소는 '공매도 체결가'를 실시간으로 모두 공개하지 않으며, 공매도 세력이 언제 상환했는지 정확히 알 수 없습니다. 따라서 이 툴의 EstShortAvgPrice는 누적 거래량을 기반으로 한 **'가정'**입니다. 초기값(InitMode)이나 계산 시작점에 따라 실제 세력의 평단가와 오차가 클 수 있습니다.

대차잔고 ≠ 공매도잔고:

한국 시장 데이터 특성상, 실시간 '공매도 잔고'는 2일 지연(T+2) 공시됩니다. 보통 '대차잔고(Loan Balance)'를 선행지표로 쓰는데, 대차된 주식이 모두 공매도에 쓰이는 것은 아닙니다(ETF 설정, 담보 활용 등). 이 툴이 대차 데이터를 공매도 잔고로 직결해서 해석한다면 노이즈가 발생할 수 있습니다.

데이터의 시차 (Time Lag):

WindowDays나 이동평균을 사용하는 지표들은 본질적으로 후행성(Lagging)을 가집니다. 급격한 초단타 스퀴즈 발생 시 신호가 한 박자 늦게 뜰 수 있습니다.

4. 개선할 점 (Suggestions for Improvement)

옵션/파생상품 데이터 결합 (Sentiment 보강):

숏 스퀴즈는 심리전입니다. 풋/콜 비율(Put/Call Ratio)이나 내재변동성(IV) 데이터를 추가할 수 있다면, 단순 수급을 넘어선 '공포 지수'를 반영할 수 있습니다.

가중치의 동적 조정 (Dynamic Weighting):

현재는 고정 가중치(40:30:15:15)입니다. 하지만 시가총액이 큰 종목은 UtilPR이 중요하고, 소형주는 VolPR이 중요할 수 있습니다. 시총 규모별로 가중치 프리셋을 다르게 가져가는 로직을 추천합니다.

초기값 보정 기능 강화:

EstShortAvgPrice의 정확도를 높이기 위해, 특정 시점(예: 공매도 과열 종목 지정일, 대량 공매도 발생일)을 리셋 포인트로 잡는 로직을 추가하면 좋습니다.

백테스팅(Backtesting) 시각화:

과거에 SqueezeScore가 80점 이상이었던 구간에서 실제로 주가가 상승했는지 검증하는 차트나 승률 계산 기능을 대시보드에 추가하세요. "점수가 높으면 진짜 오르나?"에 대한 확신을 줍니다.

5. 상업용 프로그램과의 비교 및 완성도 평가

평가 등급: 준전문가용 (Prosumer / High-End Retail Level)

상용 HTS/MTS (증권사 앱):

압도적 우위. 증권사 앱은 단순 잔고율만 보여줍니다. 이 툴은 그 데이터를 가공하여 '인사이트'를 주기 때문에 훨씬 우수합니다.

전문 핀테크 서비스 (ORTEX, S3 Partners 등):

비교 열위. 이들은 전 세계 기관들의 대차 풀(Lending Pool) 데이터를 실시간으로 크롤링하여 '실제 대차 수수료(Cost to Borrow)'와 '실시간 추정치'를 제공합니다.
작성자님의 툴은 공개된 데이터(Open Data)를 활용한 모델링 중에서는 최상급에 속합니다.

총평: 이 툴은 엑셀 기반으로 구현할 수 있는 숏 스퀴즈 분석의 한계치에 가깝게 도달했습니다. 특히 공매도 세력의 손실을 추정하여 점수화한 로직은 매우 훌륭합니다.

만약 이 로직을 Python 등으로 포팅하여 실시간 API와 연동하고, 웹 대시보드(Grafana, Streamlit 등)로 시각화한다면, 유료 구독형 주식 정보 서비스의 핵심 기능으로 판매해도 손색이 없는 수준입니다. (단, 한국 시장의 경우 현재 공매도 금지 기간 및 제도 변화가 변수이므로 이에 대한 로직 수정은 필요할 수 있습니다.)