그러나 간밤 디자인 소프트웨어 기업 '피그마(Figma)'가 어닝 서프라이즈를 기록하며 폭등(+136%)했고, 마이크로소프트 내부자(이사)의 대규모 자사주 매입이 포착되었습니다. 즉, 공포에 질려 대중이 던지는 우량 소프트웨어 주식을 '스마트 머니(기관, 내부자)'가 저가에 쓸어 담고 있다는 시그널입니다.

· "영업 뛰는 AI 수장들": B2B 인프라 세일즈 전쟁

o 배경

AI 투자가 생존의 문제로 직결되면서, 빅테크 CEO들이 직접 발로 뛰며 '인프라 영업전'을 펼치고 있습니다.

o 현황

엔비디아의 젠슨 황은 메타(Meta)에 GPU뿐만 아니라 자사 CPU(그레이스)까지 끼워파는 초대형 계약을 성사시켰고, 오픈AI의 샘 올트먼은 1,000억 달러 규모의 펀딩을 주도하고 있으며, 구글은 자체 칩(TPU)을 외부 고객에게 적극 개방(영업)하기 시작했습니다.

2. 투자 인사이트

· 소프트웨어 섹터의 '바닥 찾기'와 옥석 가리기

o 시장의 극단적인 '소프트웨어 숏(매도), 하드웨어 롱(매수)' 포지션은 한계에 다다르고 있습니다. AI를 방어적으로만 보는 기업은 도태되겠지만, 피그마나 팔로알토(보안)처럼 자사 서비스에 AI를 훌륭하게 이식해 효율을 높이는 기업들은 현재의 과매도 구간이 강력한 매수 기회가 됩니다.

· AI 하드웨어의 권력 재편 (GPU에서 CPU, 전력까지)

o AI 수장들이 직접 영업을 뛰며 생태계를 묶어두려는 이유는, AI 데이터센터의 핵심이 단순 GPU 연산에서 전력 효율, 네트워킹, 냉각 솔루션 등 '통합 인프라'로 넘어가고 있기 때문입니다. 하드웨어 투자처를 다변화해야 할 시점입니다.

3. 투자 조언

· 공포에 빠진 소프트웨어 분할 매수 (가치 투자)

o 펀더멘털과 재무 건전성이 탄탄함에도 AI 내러티브에 밀려 폭락한 소프트웨어 기업(예: 세일즈포스, 어도비 등)을 눈여겨보십시오. 이는 철저하게 저평가된 턴어라운드 후보를 선점하는 훌륭한 가치 투자 전략이 될 수 있습니다.

· AI 인프라 확장성에 투자 (장기 투자)

o 엔비디아, 메타 중심의 거대 하드웨어 투자는 당분간 지속됩니다. 이 과정에서 파생되는 **전력 기기(HD현대일렉트릭, 대한전선 등)**나 데이터센터 냉각/통신 장비 기업은 단기 노이즈에 흔들리지 않고 장기적으로 끌고 갈 만한 핵심 자산입니다.

4. 악마의 변호인 (반대 관점 및 리스크)

· 소프트웨어의 부진이 '진짜 위기'일 가능성

o 스마트 머니가 일부 소프트웨어 주식을 샀다고 해서 전체 섹터가 살아나는 것은 아닙니다. 실제로 많은 기업 고객들이 AI 도입 비용을 마련하기 위해 기존 소프트웨어 구독을 해지(예산 삭감)하고 있습니다. '진짜 AI 수혜 소프트웨어'가 아니라면 과거의 영광을 되찾지 못하고 만년 소외주로 전락할 위험이 큽니다.